一、 行情综述

    市场在空头回补的提振下反弹收高，芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕期货20日收高，CBOT 7月豆粕期货收涨0.3%，报收于350美元/短吨。

    大连豆粕期货6月20日承压跌势。主力1201合约开盘报3303元/吨，收于3307元/吨，下跌12元/吨。

    二、 基本面

    国际方面，美国农业部表示，私人出口商取消了12万吨对中国的大豆出口，原付运时间为2010/11年。周一美国中西部多数地区料将出现零星阵雨，有利于已种植作物，但可能放缓大豆的最后播种。

    美国农业部在每周作物生长报告中公布，截至月19日当周，美国大豆种植率为94%，去年同期为93%，五年均值为93%。大豆出芽率为82%，去年同期为87%，五年均值为86%；大豆生长优良率为68%，去年同期为69%。

    国内方面，业内权威人士认为，中国6月大豆进口价格或将下降，但进口大豆压榨利润料继续亏损。3月大豆进口价格触及两年半最高位，约为每吨593美元，高于1月的每吨558美元。然而，价格已经开始下跌，因压榨利润亏损促使中国大豆压榨商暂停生产，且第二季度全球商品市场疲软。5月大豆FOB进口价下跌至每吨581美元，4月为每吨585美元。

    在现货市场中，油厂的压榨利润已经逐步为正，而且下游买盘已经开始出现了明显的复苏，贸易商、饲料厂逢低补货的情况已经非常多。进入6月份以来，随着国内饲料消费需求的增长，饲料企业及贸易商采购豆粕意愿持续恢复，加上工厂由于长期亏损、提价意愿较强，豆粕现货价格总体呈现震荡走高趋势，目前国内沿海地区普遍蛋白豆粕价格普遍较6月初上涨40-120元/吨，较5月中旬低点上涨80-160元/吨。

    三、 后市展望

    近期国内周边市场的不乐观，使得豆粕难以维持前期强势。不过目前国内豆粕已经触及前期低位，继续向下空间相对有限。隔夜美豆类整体反弹回升，预计近期连豆粕将有小幅回升的可能。