进口供应强劲，棕榈油价格仍有下跌

    近期，国内棕榈油市场行情继续下挫。进入6月以来，国内棕榈油库存过剩积压的现象不减反增，内、外价格持续“倒挂”的背景之下，进口棕榈油的到港供应同比却保持强劲增长，“买方市场”格局、商品期货“二次探底”,共同造成国内棕榈油价格持续走低。具体原因分析如下：

    国内市场上压下顶，经销商挺价意愿强烈

    据统计，中国在2010年4月份进口棕榈油531,822吨，比2009年同期增加31.38%;今年头4个月里，国内总共进口棕榈油2,021,448吨，同比提高了14.17%.但今年上半年期间，受“厄尔尼诺”转向“拉尼娜”气候模式的交替影响，我国大部地区极端气温较常年明显偏低，直至6月21日夏至之前，华东、华北地区依然频繁出现20摄氏度以下的凉爽天气。因此，国内进口棕榈油压港现象较为普遍，包括天津港、日照港和张家港和广东地区，港口库存已经接近或超过饱和警戒线，进口商、分销商不仅面临前期高成本库存的亏损销售阻力，还面临新货到港造成的资金压力，而这也意味着棕榈油价格后期继续探底的空间有限，卖家跟盘伺机挺价的意愿也在不断积聚。

    全球棕榈油期货盘面表现平淡无奇，国内分销市场静待夏季需求拐点

    近期，马来西亚衍生品交易所（BMD）毛棕油期货盘面走势偏弱，主要因为出口数据符合预期，以及中国、印度国内库存高企，后期采购需求可能放慢，特别是油棕将迎来季节性增产的三季度。盘中，BMD新的基准1009合约围绕2400令吉/吨“拉锯”,上行阻力位在2420令吉/吨，支撑位在2350令吉/吨，大盘仍然位于近四个月来的底部区间。截止到目前，今年5月至8月船期的马来西亚24度精炼棕榈油，当地口岸的FOB报价反弹至每吨795.0美元-805.0美元，周比反弹超过15.0美元，折算到国内南方港口交货价在7000元/吨-7100元/吨，远高于国内期、现货价格水平。相比较之下，近一周里，连盘棕榈油主力1101合约围绕6400元/吨窄幅振荡，多、空入市心态均显谨慎。

    综合分析，目前国内棕榈油市场尚未摆脱基本面压制的弱市特征，迫于港口库存充裕、终端销售缓慢的客观压力，经销商与精炼厂之间的议价差异可能继续拉大，期、现货交易商仍倾向于相对稳妥的轻仓策略，抑或是跨品种价差的趋势套利。