7月份VE（维生素E）出口量比上月下滑8.3%，但价格继续稳步上升7%。VE销量在淡季并未出现大幅下滑，渠道经销商补库存在其间起到稳定作用。随着9月份饲料需求旺季来临，估计VE第四季度价格涨幅在10%～15%。

    VA（维生素A）方面，新和成（002001）将于本月底恢复VA生产，因此价格上涨仍有压力。7月份VA出口价格保持稳定，销量大幅增加34%，主要是经销商补库存所致。预计VA价格3个月内将以盘整为主，要上涨，还有待下游需求在第四季度的回暖。

    VC（维生素C）出口量连续3个月小幅上升。从6月下旬起，东北制药（000597）等VC四大厂家陆续停产检修1-3个月。我们判断VC价格下半年因新进入者释放产能会有所下行，但因主要生产企业齐心，价格下行空间不大。

    VH（维生素H）第四季度或有机会。目前国际VH价格已经上涨，但龙头企业浙江医药（600216）因VE盈利丰厚，提价意愿不强。