维生素7月份出口数据点评表示，维生素需求旺季即将来到，VE价格面临上涨。

    海关公布7月份维生素出口数据，申银万国对各维生素品种量价走势和趋势判断进行更新。维持维生素品种投资价值排序：VE>VC、VA>VH>VB族。具体分析如下：

    VE 将走出下游需求淡季，四季度价格面临上涨。7 月份VE 出口量环比下滑8.3%，价格继续稳步上升7%。VE销量在淡季继续保持高位，并未出现大幅下 滑，渠道经销商补库存在其中起到稳定销量的作用。上周末BASF 率先提高了亚太区VE 报价，从19 美元/kg 提高到了22美元/kg，上涨幅度15%。随着9 月份饲料需求旺季来临，加之DSM 在9 月份将重新报价，上调目前175 元/kg 的VE 报价可能性很大。四季度VE面临上涨，申银万国估计涨幅会在10-15%。

    8 月底新和成(38.42,1.66,4.52%)将恢复VA 生产，价格上涨仍有压力。7 月份VA 出口价格保持稳定，销量大幅增加34%，这主要是经销商补库存所致。即厦门金达威7月恢复每月110 吨VA 粉供给后，新和成库存消化完毕，也将于8 月底复产。目前国际市场VA 报价在15-16 美元/kg，国内报价在125-130元/kg，价格3 个月内将以盘整为主，上涨还待4季度下游需求回暖。

    VC 出口量连续3 个月小幅上升，价格因厂家齐心保持平稳。从09 年6 月下旬起，东北制药(27.82,1.30,4.90%)等VC 四大家将陆续停产检修1-3 个月。申银万国判断VC价格下半年因新进入者逐步释放产能会有所下行，但由于主要生产企业齐心，价格下行空间不大。目前96%含量VC 国内价格在90 元/kg，出口价格在12美元/kg，生产成本仅30 元/kg，下半年量价稳定，VC 企业今年将坐享丰厚利润。

    VH 四季度或有机会，VB 族回暖尚需时日。目前国际VH 价格已经上涨，98%生物素从今年6 月370 美元/kg 开始反弹，最高达500美元/kg。国内浙江圣达也上调2%生物素报价至100 元/kg，但浙江医药(32.40,1.90,6.23%)因VE 盈利丰厚，提价意愿不强。VB2 出口量下滑15%，国内价格维持125-130元/kg，山东新发近期300 吨核黄素产能将释放，上海迪赛诺也将恢复生产，使得VB2 涨价动力不足。VB5出口量保持稳定，但价格仍然维持在成本线，国内最新价格50 元/kg。