申银万国近日发布研究报告，认为海外复苏逐渐清晰，在出口回暖预期下，轻工造纸行业业绩恢复将提速。

    报告指出，轻工行业09年上半年出口有所回暖，但整体处于低位，出口量降幅小于出口额。随着国外经济逐渐告别低谷，正常需求释放，多数轻工公司目前出口订单较为饱满，特别体现为与国外房地产市场好转相关的产品，二季度末订单快速恢复将在第三季度业绩中得以体现。

    造纸方面，周海晨认为，出口好转直接间接影响同时显现，直接受益--出口扩大缓解产能过剩压力，间接受益--包装纸出口具有很高的关联性，造纸行业有望依托出口复苏而受益。

    基于业绩增长确定加上估值存在折价以及板块补涨需求，造纸板块三季度有望跑赢大盘，报告建议增加配置。造纸行业的催化剂为月度业绩超预期、盈利预测陆续上调和提价陆续实施。受益出口回暖的公司为：景兴纸业、太阳纸业、博汇纸业和晨鸣纸业。