太阳纸业：产品提价中期增长确立

    太阳纸业主要从事铜版纸、文化纸、白纸板等产品的生产和销售，2008 年实现营业收入57.99 亿元，同比增长14.09%；利润总额2.55 亿元，同比下降52.92%；归属于股东的净利润2.29 亿元，同比下降39.98%。每股收益全面摊薄0.46 元，扣除非经常性损益每股收益0.04 元，每股派现0.2 元。虽然行业整体景气度下降导致公司盈利能力有所下降，但从整体看来财务状况基本保持稳定，流动比率和速动比率以及资产周转速度甚至略有改善。显示公司良好的经营状况。

    我们预测行业及公司最差的时候已经过去，09 年1 季度及未来两年行业景气会好转。公司的亮点在于行业处于低谷时期仍进行上游的扩张，近期20 万吨化机浆已在试车，年底还有20 万吨化学浆投产，以及公司在老挝进行的林木资源的收购与培育，都将在未来几年行业景气时增加公司的盈利能力。短期分析公司主流产品提价有利于股票估值预期提升，在目前流动性过剩的时候，一旦股票价值提升，将来带来短线的急速拉升机会。